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财联社 11 月 21 日讯（剪辑 潇湘）业内媒体本周发布的一项最新拜谒败露，大深广经济学家当今依然商量，好意思联储下月将纠合第三次会议降息。不外，由于好意思国当选总统特朗普提议的战略方针存在导致通胀高潮的风险，经济学家们关于 2025 年降息幅度的预期已彰着低于一个月前。

近来，好意思国经济抓续展现韧性、通胀依然果断以及股市屡窜改高等身分，其实王人依然成为了好意思联储赓续降息的羁系。好意思联储主席鲍威尔上周也坦诚，"经济莫得发出任何咱们需要急于降息的信号"。

不外，在 11 月 12 日至 20 日进行的这项业内拜谒中，近 90% 的经济学家 ( 106 位受访者中的 94 位 ) 仍商量 12 月份联邦基金利率将再度下调 25 个基点，至 4.25%-4.50%。其余 12 位经济学家商量利率保抓不变。

这一拜谒成果，与当今利率商场对好意思联储下月会议模棱两头的降息预期之间存在一定互异。把柄芝商所的 FedWatch 器具，利率期货商场的走动员们当今合计好意思联储在 12 月降息 25 个基点的可能性约为 55%。

"咱们仍然合计 12 月份会降息。咱们合计数据会有所进展，"好意思国银行经济学家 Stephen Juneau 示意，"但你如实不错看到为什么商场会对下月五五开的降息概率进行订价——经济仍然终点苍劲，通胀仍然高于方向。"

在关于来岁的利率瞻望方面，最新拜谒的中值败露，受访经济学家商量好意思联储将在来岁前三个季度各降息 25 个基点，然后督察利率不变，到 2025 年底，联邦基金利率方向区间将来到 3.50%-3.75%。这一数字比上个月的预测跳动 50 个基点。

在本月和上月均遴选了拜谒的 72 位共同受访者中，有三分之二 ( 48 位 ) 将 2025 年底的利率预测上调了约 50 个基点。

具体来看，这次拜谒中，近 30% 的经济学家 ( 99 位中的 29 位 ) 对来岁底的预测利率最终将落在 3.75%-4.00% 或更高的范围内，28 位经济学家预测利率将落在 3.50%-3.75% 之间，均高于好意思联储 9 月点阵图推测的 2.9% 的中性利率。中性利率是指既不会提振经济也不会扼制经济的利率水平。

惦记通胀

在最新拜谒中，较为彰着的一个变化是，深广受访经济学家对特朗普上台后可能重燃好意思国通胀感到担忧。

拜谒中值败露，经济学家对改日两年的通胀出路预估，较上月拜谒出现大幅上调，商量好意思联储最为善良的通胀方向 PCE 物价指数至少到 2027 年前的大部分时辰里，王人将督察在 2% 的方向以上。

67 位受访者中有 57 位 ( 85% ) 示意，来岁通胀重现的风险依然高潮。

好意思银的 Juneau 就提到，"咱们将看到 ( 特朗普 2.0 ) 减轻不休、更宽松的财政战略、更具保护成见颜色的营业战略和更严格的侨民态度。这些王人对通胀组成上行风险 …… 好意思联储不太可能像咱们之前合计的那样在接下来大幅降息，因为好意思联储官员将看到通胀赓续高于他们的方向。"

好意思银最近已将其对好意思联储末端利率的预测从 3.00%-3.25% 大幅上调至了 3.75%-4.00%。

在拜谒中，大深广受访经济学家商量，特朗普提议的关税将于明岁首奉行，51 位受访者中有 44 位示意这将对好意思国经济产生要紧影响。

荷兰协作银行高档好意思国策略师菲利普 · 马雷示意："对悉数入口商品征收深广关税欧洲杯体育，致使对中国商品征收更高的关税，可能会导致通胀反弹。请记着，好意思国休闲率仍然相对较低，尤其是跟着边境侨民措施监管的加强，薪资压力很快就会回升。这只会强化咱们永恒以来的预测——即好意思联储的降息周期将在 2025 年镌汰。"