（原标题：“彩妆茅台”毛戈平当天港股上市，八年长跑终圆梦，将来休戚各半）

2024年12月10日，由著名化妆师毛戈平创立的品牌“毛戈平”，在港交所上市，被誉为“中国高端彩妆第一股”。

毛戈平的上市之路并不服坦，前后历经八年，不错用“陡立”来描写。

2016年，毛戈平初次朝上交所提交招股书，但而后三次冲击A股均以失败告终。本年4月，毛戈平转战港股，初次未过聆讯；10月，毛戈平第二次向港交所递表，最终告成备案，在港股商场圆IPO梦。

本年12月2日-5日，毛戈平（01318.HK）进行招股，公司拟发售7058.82万股，其中香港发售占10%，海外发售占90%，并设有15%逾额配股权。每股发售价26.3-29.8港元，最终发售价29.8港元/股。

数据披露，毛戈平本次新股认购流程中，券商冻结资金跨越1700亿港元，孖展（指投资者通过保证金融资的形势参与新股认购或股票生意，即借债打新或杠杆交游）认购达成时，至少录得逾1477亿港元孖展认购额，相较于公设备售集资臆度打算2.1亿港元，逾额认购逾700多倍，一举成为本年港股商场中冻结资金量最大的新股，被业界称为“冻资王”，这反应出商场对毛戈平上市的高关怀度。

上市首日毛戈平（01318.HK）进展拉风，开盘价为47.65港元，较刊行价29.8港元大幅上升59.9%。

从化妆师到创业者，毛戈平丽都回身

早期的毛戈平，是一位在化妆界享有殊荣的化妆师，曾为多部影视剧的演员打造过经典妆容，其中最着名的是电视剧《武则天》中刘晓庆从仙女到老年的系列造型，于今仍广受好评。

2000年，毛戈平化妆品股份有限公司庄重创立，注册老本2亿元，实缴老本6000万元，并于2024年完成了基石投资轮，交游金额1亿好意思元。天眼查信息披露，毛戈平化妆品股份有限公司共对外投资了11家企业，常识产权方面有商标信息280条，专利信息15条，文章权信息6条。2010年毛戈平创办了杭州毛戈平形象想象艺术有限公司，现在由其妻汪立群担任法定代表东说念主。2000年起，毛戈平还先后设备多家“毛戈平形象想象艺术学校”，通过对彩妆造型行业长达20多年的东说念主才培养与输出，牢固了其在业内的口碑和影响力。

▲著名化妆师毛戈平（截图自毛戈平官网）

与毛戈平个东说念主著名度酿成浓烈对比的是，其创立的好意思妆品牌一直不冷不热，直到2020年前后赶上了国潮崛起的风口，才确切出圈。

在哔哩哔哩（B站），毛戈平为素东说念主打造妆容的一系列“古早”视频取得了无数流量，最高的一条点击量达到256万。而后，毛戈平借助明星效应和应付媒体的力量为其好意思妆品牌进行施行，通过与著名好意思妆博主合营、走进头部主播的直播间、推出改妆视频等翻新营销妙技，诱骗了多量粉丝的关怀和爱好。

现在，毛戈平旗下有两大好意思妆品牌，即“MAOGEPING”和“至爱终身”。“MAOGEPING”品牌即“毛戈平”，是公司的中枢品牌，以中高端百货专柜直营方法和电商销售为主，面向齐市女性商场；“至爱终身”品牌以经销方法为主，定位于二、三线城市的女性消耗者。

万得Wind数据披露，2021-2023年及2024年上半年，毛戈平的毛利率永诀83.4%、83.8%、84.8%、84.9%，保持了较高的毛利率水平，且呈现逐年上升的趋势。高毛利率反应了毛戈平在高端化妆品商场中的订价材干和成本规矩材干。这一毛利率数字在国内好意思妆行业中畸形“拔尖”，号称好意思妆界的“茅台”。

但值得可贵的是，尽管毛利率高，毛戈平也靠近着研发用度率低、营销用度高的问题。招股书披露，毛戈平公司2021年至2024年上半年的研发用度永诀为1370.3万元、1454.8万元、2397.5万元、1526.7万元，而同期的销售及经销开支永诀为7.63亿元、9.62亿元、14.12亿元、9.37亿元，公司的研发插足远低于销售开支。

挑战与机遇并存，品牌发展休戚各半

上市仅仅另一个首先，毛戈平品牌在将来仍靠近着诸多挑战和机遇。

化妆品行业筹画责罚众人、好意思妆行业资深讨论东说念主、好意思云空间电商创举东说念主白云虎以为，毛戈平的上市之路，充分诠释了连年来老本商场对国货好意思妆品牌发展方法和长进的“纠结心态”。

在他看来，跟着中国消耗分级趋势的增强，国货色牌也在走“两头计谋”，即中高端商场和中低商场，这代表着国货发展的两种竞争环境：一是走价钱内卷，进入下千里商场，但此旅途很难可不息发展；二是走品牌价值，挺进中高端商场，但此旅途需要技艺千里淀。

毛戈平被行业界说为“高端彩妆”，在家具价钱带、渠说念互异化等方面，终点是创举东说念主品牌IP手脚“牌号”，是许多国货好意思妆所不具备的。但白云虎也以为，毛戈平品牌现在最大的挑战和风险，也碰巧即是和创举东说念主的陆续太深了，“很可能一荣俱荣，一损俱损。”

《消耗者报说念》记者给毛戈平化妆品股份有限公司发送采访函，揣度公司何如看待品牌与创举东说念主毛戈平个东说念主IP高度系结的关连，将来是否有筹画减少对个东说念主IP的依赖，加强品牌自己的独处性等，但规矩发稿未收到对方回答。

“毛戈平的近况属于有喜有忧”，白云虎对《消耗者报说念》记者分析说念，从营收增长来看，过往三年它果真值得关怀，也充分诠释高端消用度户的购买力；关联词营销用度增多、科研插足不高级，也成为其被商场和行业“病诟”的竞争短板。

《消耗者报说念》记者当场采访了五位00后-80后的好意思妆消耗者，她们对毛戈平的品牌印象即是“贵”“未低廉”，其中三位曾购买过毛戈平的家具，包括阔绰鱼子面膜、高光粉膏等明星家具。她们均暗示，购买时或多或少齐受了营销的影响。

小瑜告诉《消耗者报说念》记者：“因为大家齐说毛戈平好用，我就搜了搜他们家的家具，发现阔绰鱼子面膜好评率很高，就买转头试试”。她以为，面膜着力很彰着，补水又提亮，不错用来熬夜急救，“但即是太贵了，打特价的话才会回购”。

另外两位消耗者则在跟风购买家具后闲置了。小爱暗示，她买的粉底遮瑕力还行，但莫得神话中那么不掉妆，固体状的粉膏用不民俗，也没技艺酌量毛戈平的手法，是以不会回购。

▲毛戈平部分明星家具（截图自毛戈平官网）

关于毛戈平品牌将来的发展，白云虎以为，毛戈平需要加强家具翻新，作念好“专科品牌”和“新锐品牌”之间的均衡，既要把抓高端用户的专科需求，也要迎合新一代消用度户的需求。

毛戈平的上市不仅标记着其庄重踏入老本商场的新阶段，也为其将来的发展提供了更广袤的空间和机遇。但与此同期，上市后毛戈平靠近的压力和挑战将会更大，它简略在好意思妆商场上走多远、作念多大，仍需进一步不雅察。